V sodobnem poslovanju rast podjetja ne temelji le na operativni uspešnosti, temveč tudi na sposobnosti pravočasnega zagotavljanja kapitala za nove razvojne korake. Ko se poslovanje širi, priložnosti in ambicije pa postajajo večje, podjetja vse bolj izkoriščajo priložnosti, ki jih ponuja kapitalski trg. Ta povezuje podjetja, ki iščejo sredstva za nadaljnji razvoj, z vlagatelji, ki želijo sodelovati pri njihovi rasti.
Borze imajo v tem procesu pomembno vlogo kot regulirani in pregledni trgi, kjer se trguje z vrednostnimi papirji, kot so delnice ali obveznice. Med znanimi borzami so newyorška borza (NYSE), zagrebška borza (ZSE) ali frankfurtska borza (DAX).
Zato se vse pogosteje omenjajo pojmi, kot so IPO, dokapitalizacija, EBITDA itd. Morda ste jih že slišali v medijih, na družbenih omrežjih ali med razgovori za službo. Kaj pa točno to pomeni in kako lahko vse to vpliva na vas, čeprav se ne ukvarjate s financami?
Kaj je IPO?
IPO (Initial Public Offering), tj. prva javna ponudba delnic, označuje trenutek, ko zasebno podjetje prvič stopi na borzo in da svoje delnice na voljo javnosti ter se iz zasebne delniške družbe spremeni v javno delniško družbo.
To je pomemben korak v razvoju podjetja, saj odpira možnost zbiranja kapitala od vlagateljev s prodajo dela lastništva. Z drugimi besedami, podjetje, ki je bilo prej v lasti ustanovitelja in zasebnih vlagateljev, postane dostopno kapitalskemu trgu.
Kaj so delnice?
Delnica je finančni instrument, ki predstavlja lastniški delež v delniški družbi. Oseba, ki je lastnik delnice, postane delničar in s tem pridobi določene pravice, kot so možnost sodelovanje pri dobičku, pravica glasovanja na skupščini (odvisno od vrste delnice) ter možnost prodaje delnice na borzi po tržni vrednosti. Ko podjetje izvede prvo javno ponudbo delnic (IPO), prvič da svoje delnice na voljo javnosti in se spremeni iz zasebne v javno delniško družbo.
Kaj je EBITDA?
EBITDA je kazalnik, ki se uporablja za oceno poslovne uspešnosti podjetja. Izraz izhaja iz besedne zveze Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in odpisi. Ta metrika je pomembna za vlagatelje, ker jim pomaga jasneje videti temeljno moč svojega podjetja in omogoča lažje primerjave med podjetji, ne glede na njihovo finančno strukturo ali posebnosti panoge.
Ko je podjetje uvrščeno na borzo, se lahko pojavi potreba po dodatnem zbiranju kapitala ali po povečanju števila delnic, ki so na voljo na trgu. Eden od načinov za to je javna prodaja delnic (SPO).
Kaj jeSPO?
Preprosto povedano, SPO (Secondary Public Offering) je sekundarna javna ponudba delnic ki sledi po tem, ko je podjetje že uvrščeno na borzo. Za razliko od IPO, ki predstavlja prvi izstop podjetja na kapitalski trg, se SPO izvede, ko je podjetje že uvrščeno na borzo in lahko vlagatelji z njim že trgujejo.
SPO ima lahko več nemenov. Podjetje ga lahko uporabi za zbiranje svežega kapitala za nadaljnjo rast, naložbe, širitev poslovanja, zmanjšanje dolga ali financiranje novih projektov. V nekaterih primerih lahko služi tudi obstoječim delničarjem, da del svojih delnic prodajo širši investicijski javnosti.
Pomembno je, da zaposleni in širša javnost razumejo, da SPO ni znak šibkosti podjetja. Nasprotno, pogosto kaže, da želi podjetje kapitalski trg uporabiti kot orodje za nadaljnji razvoj, krepitev bilance stanja in financiranje novih poslovnih priložnosti.
Kako deluje SPO?
Pri prvi javni ponudbi delnic podjetje ali obstoječi delničarji ponudijo vlagateljem nove ali obstoječe delnice pod vnaprej določenimi pogoji. Ker je podjetje uvrščeno na borzo, trg že pozna njegovo vrednost, uspešnost in zgodovino trgovanja, zato vlagatelji sprejemajo naložbene odločitve na podlagi že razpoložljivih informacij, skupaj z dodatno dokumentacijo, povezano s samo ponudbo.
Cena pri SPO se običajno določi ob upoštevanju tržne cene delnice, povpraševanja vlagateljev in ciljev same ponudbe. Zelo pogosto je cena pri SPO določena z določenim popustom v primerjavi s takratno tržno ceno, da bi bila ponudba privlačna za vlagatelje.
Zaključek
SPO je vsaka nadaljnja javna ponudba delnic po IPO-ju prvi javni ponudbi, ko je podjetje že prisotno na borzi. SPO torej ne pomeni prvega vstopa na trg, temveč novo fazo financiranja ali spremembe v lastniški strukturi že uvrščenega podjetja. Je pomemben instrument kapitalskega trga, ki podjetjem omogoča pridobitev dodatnega financiranja in nadaljnjo rast tudi po tem, ko postanejo javno kotirana.
Pomembno je, da zaposleni in vlagatelji razumejo, da prva javna ponudba delnic (IPO) ni edini pomemben korak v življenju podjetja, ki kotira na borzi. Po prvi javni ponudbi delnic lahko sledijo tudi druge faze, med katerimi je SPO ena ključnih-korak, s katerim podjetje izkorišča odprt dostop do kapitalskega trga za novo poglavje svojega razvoja.